A股三季报收官，部分湘企业绩受汇率扰动大

长沙晚报掌上长沙11月1日讯（全媒体记者 刘军）10月31日，A股三季报收官。全市场5500余家公司合计营收约56.66万亿元，同比增长5.66%；归母净利润5.10万亿元，同比增长8.30%。在147家上市湘企中，国科微以净利润同比增长5640.94%领跑。

从整体上来看，今年前三季度上市公司利润增速高于营收，体现毛利率修复、产品涨价带来的弹性。同时，板块分化也比较突出，科创板净利润同比大增476.22%，创业板同比增长22.61%，主板同比仅增长2.86%。盈利公司4076家，占比约73.15%；归母净利润同比增长公司占比约47.7%。

从盈利质量看，高增长个股分成两类：一类是周期反转+价格上行，典型为存储芯片、航运、锂资源；另一类是AI算力拉动需求、产品结构高端化，如覆铜板、电子材料、半导体配套。且不少百倍级增速的公司，主要原因是去年同期基数低、甚至亏损，属于扭亏、低基数效应，并非常态化高成长。

从净利润同比增幅较大的个股来看，国航远洋三季报归母净利润同比增幅接近980倍，是三季报“增速王”。公司净利润增长的核心逻辑是航运周期回暖，内外贸运价同比大幅上行；叠加新船交付、自有运力扩张，同时联营企业收益提升、资产处置收益增厚利润，属典型周期反转标的。德明利、佰维存储净利润同比增幅分别超320倍、280倍，属于半导体存储周期反转。二者同属数字经济核心硬件，具备产业逻辑支撑，不是单纯一次性收益；但盈利高度绑定存储价格周期，价格拐点到来后业绩会快速回落，属于“周期+科技”双重属性，估值波动远大于普通制造业。

从湘股整体情况来看，算力产业链、公用事业并表、养殖行情回暖构成主要增长引擎，出口相关湘股业绩波动显著放大，汇率成为绕不开的变量。

PCB重资产龙头奥士康上演“单季爆发”。公司前三季度营收51.13亿元、净利4.54亿元、同比增长60.87%，单看累计并不惊艳。但公司第三季度营收21.27亿元、同比增长44.95%，净利3.72亿元、暴增329.24%，较二季度放大近五倍，正是湘股算力产业链高景气的直观注脚。

公用事业与养殖板块则扮演“稳定器”角色。其中，湘佳股份赶上活禽行情回暖，前三季度归母净利润6388万元、同比增185.84%，第三季度单季净利7597万元、同比增长360.44%。

湘股中出口对业绩影响最大的，当属工程机械与消费电子两大板块。中联重科前三季度营收400.19亿元、同比增长7.71%，其中境外营收231.37亿元、同比增长 8.55%，境外收入占比已超过半数。公司上半年海外收入155.35亿元、营收占比57.25%。但归母净利润29.61亿元、同比下降24.46%，主要受人民币汇率波动带来的阶段性汇兑损失影响，剔除该因素后归母净利37.81亿元、同比增长1.87%——出口放量与汇率扰动形成鲜明对冲。

消费电子端的蓝思科技更直接受到汇率影响。前三季度归母净利润141977.19万元，净利润同比下降50.06%，汇兑净损失对利润形成明显侵蚀。